券商观点|化工行业3月投资策略：右侧周期，左侧成长-焦点短讯

来源：同花顺iNews | 2023-03-09 19:10:49

3月8日，华安证券（600909）发布一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，右侧周期，左侧成长。

报告具体内容如下：

成本端，2023年2月，原油、天然气价格呈现分化。

【资料图】

原油：2月原油先涨后跌，布伦特原油均价83.5美元/桶，较上月环比下跌0.44%。上旬，美联储预期通胀持续走低，美元指数自高位回落对油价构成一定的支撑，同时中国优化疫情防控政策后，带动亚洲地区经济回暖，市场石油需求前景向好，国际原油价格小幅上涨；步入中下旬，在OPEC稳产背景下，东欧某国计划减少原油出口引市场供应趋紧担忧，但美国原油库存连续累库，叠加通胀高企，美联储继续加息，情绪面偏空，同时美国将释储抵消减产利好，国际原油价格震荡下跌，我们预计3月原油仍存在地缘政治博弈及美联储加息博弈，维持当前偏高位震荡判断。

天然气：2月天然气价格单边下行，亨利港天然气交易月均价格2.38美元/百万英热，环比下跌27.08%，暖冬背景下，天然气需求转淡，全球天然气价格下跌。3月，天然气价格预计仍维持弱势。

需求层面来看，地产、消费等需求开始修复。2022年下半年以来，政策不断出台驱动楼市转暖预期强烈，同时后疫情时代消费需求逐步恢复正常，化工行业与地产、消费相关性强，将率先受益。2022年12月竣工同比降幅明显收窄，2023年年后，地产链相关的MDI、钛白粉价格节后普遍调涨，纺服、出行相关的化纤、燃油价格已有明显回升，市场心态已有所转暖，下游逐渐恢复采购，产品价差呈现逐步扩大趋势，化工品步入春季行情。

我们在2月策略报告中提示，春季行情来临之时，建议加大顺周期配置力度，关注需求修复投资机会。展望3月后市，我们认为目前需求修复仍有空间，顺周期行情仍能延续，同时经济复苏背景下，新材料需求向上，建议布局左侧的成长板块投资机会。

建议关注顺周期投资机会：建议关注纺服、地产、农化、食品、出行等赛道的需求复苏。推荐【万华化学（600309）】、【卫星化学（002648）】、【华鲁恒升（600426）】、【宝丰能源（600989）】、【龙佰集团（002601）】、【新和成（002001）】、【云天化（600096）】、【华峰化学（002064）】、【巨化股份（600160）】、【扬农化工（600486）】。

建议关注成长板块投资机会：经济复苏背景下，带动新材料的需求向上，如消费电子、半导体等国产替代领域，以及新能源材料都将出现需求增长，看好供需格局逐步优化、具备高壁垒的行业。推荐【凯赛生物】、【华恒生物】、【中触媒】、【美瑞新材（300848）】、【兴发集团（600141）】、【昊华科技（600378）】、【信德新材（301349）】、【泛亚微透】、【川恒股份（002895）】、【山东赫达（002810）】。

风险提示

原油天然气价格大幅波动；

宏观经济下行；

各公司在建规划项目投产不及预期；

极端天气带来的不可抗力。

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