政策扶持+产业升级智慧家居成长可期

来源：

| 2023-03-10 06:07:57

【资料图】

■券商研报

■中金公司

近年来，伴随科技的进步及品质生活趋势，以智慧卫浴、智慧安防、智慧睡眠等为代表的智慧家居产品正快速发展，并深刻改变家居的产品生态与居民的生活体验。我们认为，智慧家居未来将成为家居产业发展的确定性趋势与改变行业格局的重要变量。当前我国的智慧家居渗透率仍较低，细分赛道龙头有望借助行业红利快速成长，并借助渠道、性价比等优势实现对海外品牌的弯道超车，我们坚定看好我国智慧家居行业的快速发展趋势，以及头部国货品牌的持续崛起。

中国智慧家居渗透率将快速提升，有望打开行业成长天花板。全球市场快速成长，根据Statista数据，预计2022全球智慧家居市场达1176亿美元，到2027年有望达2229亿美元，未来五年CAGR约13.6%。中国市场持续渗透，根据Statista数据，2020年中国智慧家居市场达150亿美元，到2026年有望达453亿美元，CAGR超20%；同时，中国智慧家居渗透率仅13%，其中大部分智慧家居品类渗透率不足10%。

智慧家居空间持续完善，逐步迈向互联互通阶段。随着智慧单品持续升级及组合，我们认为，目前智慧家居空间不断成熟，形成了以智慧安防、智慧卫浴、智慧睡眠、智慧家居控制中心等为代表的智慧家居空间，我们预计，各智慧品类将持续改变家居产品生态以及消费者体验和消费习惯。同时，我们相信，随着技术发展进步，未来以中枢和硬件为核心的人工智慧将通过观察和学习用户生活习惯，自动控制全屋，形成全屋智慧化。

展望未来，“政策扶持+产业升级”加速大家居行业向智慧化进军。近年来，各类扶持智慧家居的政策不断落地推进，内容涵盖促进先进技术在智慧家居中的推广应用、促进智慧家居消费、推动智慧家居向场景化发展、强化内部产品互联互通等。我们认为，当前智慧家居处于2.0智慧空间和3.0互联互通的过渡阶段，未来随着智慧化技术的发展突破以及智慧家居生态的不断进步，智慧家居市场成长可期。

风险提示：地产销售不及预期，技术发展不及预期。